11 月 2 日，特斯拉 CEO 马斯克在推特上发了一首曹植的《七步诗》。一时间，业界纷纷猜测马斯克到底在表达什么。

或许，让马斯克感到“相煎何太急”的是，先是被联合国世界粮食计划署（WEP） “逼捐” ，随后又面临着 150 亿美元的天价税单 。而一家被称为 “特斯拉杀手” 的公司也气势汹汹登陆纳斯达克。

11 月 10 日晚上，美国电动汽车公司 Rivian Automotive 正式上市，股票代码为“RIVN”，以每股 78 美元发行 1.35 亿股股票。令人触目惊心的是，当日开盘时，Rivian 最高涨幅达 53% ， 市值一度突破千亿美元 ，但随后回吐部分涨幅，收盘价停留在 100.73 美元/股，涨幅 29%。

由此，Rivian 的市值超过 860 亿美元 ，成为 今年全球最大的 IPO ，也是 美国历史上第六大 IPO ，市值比肩通用汽车（860 亿美元），超过福特汽车（773 亿美元），也约等于当前蔚来汽车的 1.3 倍，理想汽车的 2.9 倍。

到底是怎样的一家初创车企，被一致公认为特斯拉的 最大劲敌 ？它又凭什么撑起动辄860亿美元的市值？

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特斯拉的恩怨情仇

对于大多数人而言，Rivian 由于在国内市场并未开启业务，所以显得较为遥远陌生，但并不妨碍它成为 投资人眼中的香饽饽 。

Rivian 的故事要从一位 80 后博士 RJ Scaringe 说起。他在 2009 年从麻省理工学院斯隆汽车实验室博士毕业后便开始创业。

早前，Rivian 着手制造传统燃油跑车，但到 2011 年，Rivian 的研发重心才开始转到电动车。彼时， 特斯拉已经垄断了美国 80% 的电动汽车市场 ，一家名不见经传的初创车企想要从中夺取份额，难度堪比登天。

幸运的是，R.J. 和他的团队通过考察美国本土的实际市场，发现了特斯拉缺位的新市场—— 轻型电动卡车 。而皮卡电动车在美国是个极其讨喜的赛道，市场规模较传统汽车也更大、利润更高。

如此，Rivian 以差异化的市场定位加速崛起。在 2018 年的洛杉矶车展上，Rivian 凭借 SUV R1S 和皮卡 R1T 两款纯电产品一举成为明星车企。

此后，Rivian 获得了亚马逊（占股 20%） 、 福特汽车（占股 14%） 、 黑石等巨头的拥趸，在资金上似乎就没忧愁过。据投资界不完全统计，从 2018 年至今，Rivian 至少完成了 8 轮融资，融资总额超过 110 亿美元。

相比其他造车新势力，马斯克确实对 Rivian 更“上心”。毕竟 Rivian 的背后站着的是马斯克的“死对头”—— 亚马逊创始人贝索斯 。

众所周知，贝索斯与马斯克，这两位世界上最有钱的人，在 航空事业 上激战正酣。今年 7 月，在乘坐 Blue Origin 的火箭奔赴太空之旅的直播中，贝佐斯等人的座驾就是 Rivian 的 R1T 和 R1S。Rivian 的特殊性质，也注定了两人在电动汽车领域也必有一战。

二者的渊源要从“挖墙脚”说起。在过去 1 年内，Rivian 新雇佣了 3000 多人，这其中大约有 130 名是特斯拉的前员工。2020 年 7 月，马斯克也毫不客气地对 Rivian 提起诉讼 ，指控其试图通过招募特斯拉员工来 窃取商业机密 。

而 Rivian 也丝毫不甘示弱，视马斯克的行为是为了阻挡自己上升势头。在特斯拉发起诉讼后不久，Rivian 又聘用了前特斯拉高管 Nick Kalayjian，任命其为工程和产品高级副总裁，为公司即将投产的首款电动车做准备。

就在今年 1 月，Rivian 又带走了特斯拉的一位重要人物——特斯拉 4680 电池生产的负责人 Victor Prajapati，他曾带领特斯拉走出 Model 3 产能地狱。现在 Prajapati 加盟了 Rivian 担任制造工程总监。

今年 10 月，特斯拉指责这家电动皮卡制造商不断地在掠夺其员工，并窃取其“高度专有”的电池技术 ，双方的矛盾再一次升级。

但如果仅仅从“挖墙脚”角度看，特斯拉还不至于将 Rivian 视为“死对头”。要知道，最近几年， “特斯拉系” 出走的员工比比皆是 ，有的自立门户，创立了电动车公司，有人专攻电池技术，也有人主攻自动驾驶。至于直接转投竞争对手的员工，更是不计其数。

真正让特斯拉杠上 Rivian， 归根结底是对手动了自己的“奶酪” 。针对 C 端消费者市场和 B 端商用市场，Rivian 已累计推出高端电动皮卡 R1T、SUV R1S 和 EDV 系列商用电动货车。这些产品或对特斯拉造成一定冲击。

02

860亿美元市值是不是泡沫？

如果从销售数据来看，Rivian的高市值实在让人有些 难以理解 。目前，Rivian仍处于交付的初始阶段。招股书披露，Rivian第一辆R1T电动皮卡于今年9月14日从伊利诺伊州工厂下线。截至10月底，公司生产和交付数据分别 仅为180辆和156辆 ，但需要注意的是，这些交付用户 几乎全部为公司员工 。

这份成绩别说特斯拉，就是与中国造车新势力 “蔚小理” 相比也差距甚远。2018年，蔚来赴美IPO时，已交付了1000多辆ES8；2020年7月，理想汽车在IPO之夜上，累计交付刚达一万辆；2020年8月，小鹏汽车更是以累计交付20707辆的成绩踏上IPO之路。

也难怪马斯克在Rivian上市前，对于其高估值表示质疑，“或许应该要求他们在IPO之前， 每10亿美元的估值至少交付一辆汽车 。”

但即便如此，R1T也依然在时间上抢在特斯拉、通用和福特等其他竞争对手之前，率先将电动皮卡推向市场。公司披露，如果按照 每天四辆 的生产速度，到年底预计能赶得上庆祝交付第一千辆电动车。

相比之下，特斯拉的电动皮卡Cybertruck的交付日期已经从今年推迟到了2022年底。这也意味着，Rivian凭借R1T将有近一年的先发空档期。

或许，预定订单数量能一定程度上理解Rivian的受欢迎程度。根据公司披露，截至今年10月31日，Rivian在美国和加拿大市场上一共获得了约 5.54万份 R1T皮卡和R1S SUV车型的订单。公司预计能够在2023年底完全交付。

除了在时间上快特斯拉一步，Rivian在产品优势上也有许多看点。其 自主研发的电动传动系统滑板（Skateboard）平台 ，即为Rivian旗下所有电动汽车的核心。

业内人称，“同特斯拉一样，Rivian也是根据第一性原理建立起来的公司。”与其说Rivian在造车， 不如说它是在造“场景” 。Rivian突破了既有业务逻辑，重新看待数字化的车之于场景涌现的价值。

基于滑板平台，Rivian可以快速打造不同的车型，典型如皮卡、房车和保姆车，宽敞的车内空间能最大限度地满足日常生活和通勤需求。此外，滑板平台还可以将其开放给其他汽车制造商使用，大幅简短车企的研发周期，并降低研发成本。比如， Rivian与福特达成协议 ，后者将使用Rivian的滑板平台，开发下一代纯电车型。

这种“超级底盘”的设计也成为了一个 新赛道 。已在美股上市的造车公司Canoo，以及中国初创企业悠跑科技等推出的“超级底盘”，与Rivian的滑板平台有着异曲同工之处。

除此之外，Rivian目前几乎在汽车 各个方面都进行自主研发 ，包括动力系统、电池技术、车内信息娱乐和连接系统、集成安全系统、底盘和ADAS系统等。在细节上，Rivian的皮卡R1T，不仅具备 “坦克转向”功能 ，实现车辆180度的原地转向，而且其自动驾驶能力也不逊色， 标配了L3级的脱手驾驶辅助系统 。

值得一提的是，Rivian本身还有一张 “王牌” ——来自亚马逊的支持。除了注入大额资金外，亚马逊还订购了Rivian即将在12月开始交付的商用物流车EDV。根据Rivian递交的文件，亚马逊已经在2030年前订购了 10万辆 最后一英里卡车，其中首批预计在今年交付。

03

Rivian会是煮豆的豆萁吗？

不可否认，今年以来，特斯拉股价已经上涨超过70%，并在10月25日成为 首家市值突破万亿美元的车企 ，几乎超过美股全部主要车企的市值总和。

与此同时，特斯拉在销量、营收、利润方面也迎来了突飞猛进的增长。中国10月份销量数据也正式出炉，批发销量再次突破5万辆，达到54391辆，同比增长245%。

特斯拉是汽车界的神话，让多少人垂涎不已。实际上，在Rivian被业内视为特斯拉最大竞争对手之前，也出现了不少美国新势力，想要成为“下一个特斯拉“。这些车企都当过资本界的宠儿，获得过很高的呼声，但热闹过一番后， 如今大多数已成为了“曾经” 。

曾经的Fisker Automotive一直被认为是特斯拉最强有力的竞争对手。只可惜在烧掉14亿美元的私人投资和贷款后 ，Fisker Automotive在2014年被破产拍卖 ，亨瑞克·菲斯克只保留了Fisker的品牌名称。如今，全新的Fisker从零开始卷土重来，但特斯拉早已卖车卖到手软。

贾跃亭造出的FF91，也曾被国外媒体誉为“特斯拉杀手”， 但成立8年以来 ， FF未造出一辆车 。经历一系列波折后，即使顺利通过借壳上市登陆美国纳斯达克，但FF在资本市场表现并不乐观。上市不到三个月，股价已经近乎腰斩。

不过，马斯克日前仍在推特中提到了 competitor（竞争对手） 正在使用Faraday这个名称。这也说明在马斯克的认知里，确实把FF当成了特斯拉的竞争对手。

另一家车企Nikola在美国也被誉为 “卡车界的特斯拉” ，研发氢燃料电池卡车。自2020年6月上市后Nikola备受关注，但IPO不足4个月，就有做空机构发布长篇做空报告，称Nikola是一个“错综复杂的骗局”。几天后，米尔顿宣布辞职，在人们心目中的形象从 “下一个马斯克”变成了“下一个贾跃亭” 。

纵观历史，想要挑战特斯拉的初创车企很多，但成功的几乎没有。因此，目前也很难明确判断Rivian是否会真正威胁到特斯拉的地位。

Rivian在招股书中也坦承， “目前为止尚未获得实质性收入” ，并面临着巨额亏损。招股书显示，Rivian在2019年、2020年运营亏损分别为4.09亿美元、10.21亿美元；2021年上半年运营亏损为9.94亿美元。

更为重要的是，造车新势力都经历过“量产地狱”，特斯拉也不排除在外。即使是市值超过860亿美元的Rivian，在刚刚起步时也要小心谨慎。

目前，Rivian 仅有一家 位于美国伊利诺伊州的工厂，计划产能15万台，还远远不能满足当前的订单需求。深知产能危机的Rivian，也早早地开始规划建造第二家工厂，目标于2023年Q2正式投产。

但“过来人”马斯克则继续调侃一番，“我建议先让他们的第一个工厂运转起来。以可承受的单位成本实现量产是极其困难的。”

事实上，Rivian确实因供应链中断、全球芯片短缺以及集装箱运输延误等原因，造成 生产停滞 。10月26日，马斯克就此评论，“与扩大生产和供应链的规模相比，汽车原型是微不足道的。如果这些问题都解决了，实现正毛利率就是下一个“噩梦”。

显然，Rivian的“噩梦”才刚刚开始。860亿美元的高估值是不是泡沫？不得而知，但正如好啤酒也需要搭配泡沫一样，Rivian的上市，确实站在了时代交替的节点，朝着能源革命呼啸而来，同时在资本市场，Rivian也另辟蹊径地开始打破特斯拉一家独大的格局。

至于中国市场，Rivian也计划在2022年将R1S车型导入，未来会基于滑板平台推出两款紧凑型SUV，最终可能直接在当地生产，和“蔚小理”正面展开PK。正如创始人Scaringe所述，“ 如果不把中国和欧洲视为重要的长期市场来考虑 ， 我们就不可能真正打造一家汽车公司 。”毕竟，特斯拉四分之一的营收来自中国，而蔚来、小鹏的汽车也开始卖向了欧洲。

继特斯拉之后，Rivian会成为进入中国的第二条“鲶鱼”吗？