造车新势力们熬过了史上最难熬的行业寒冬，在2020年终于打了个漂亮的翻身仗。

国内方面，2020年，蔚来汽车迎来暴涨，一年内股价上涨11倍，相比2019年底的最低点更是上涨了35倍；另外两家，小鹏和理想一年内也分别涨了102%和75%。销量与股价齐头并进，在行业内再次掀起了一股造车热潮。

国外，作为新势力企业的代表特斯拉，2020年股价涨幅超过8倍，成为全球最有价值的汽车制造商，估值相当于3个丰田。

2021年4月初，四大造车新势力的总市值已经逼近万亿美元。其中，特斯拉最新市值超过8000亿美元，蔚来汽车约885亿美元，小鹏汽车约367亿美元，理想汽车约273亿美元。

新能源汽车被资本市场追捧，似乎成为2021年的趋势所在。

01

资本只为逐利，行业依然前路光明

就在国内新能源汽车转危为安、出现一片欣欣向荣的景象时，却传来了“高瓴资本清仓三巨头”的消息：2 月 13 日，高瓴资本向美国证券交易委员会（SEC）公布了截至 2020 年第四季度的美股持仓情况。根据持仓数据显示，高瓴资本在 2020 年 12 月 31 日前已清仓了理想、蔚来和小鹏的所有股票。

据统计，截至 2020 年 Q3，高瓴资本共计买入蔚来、理想、小鹏分别是 241.2 万股、167.1万股、91.7 万股，彼时持股市值为 5117.7 万美元、2905.7 万美元和 1839.5 万美元，合计近 1 亿美元。而就在高瓴清仓出货的最后一个季度里，理想、蔚来、小鹏的股价分别上涨了 66%、113% 和 130%。高瓴资本赚得是盆满钵满，赚完了立马抽身走人。

有人不禁疑惑：三巨头如此火热，在这个时候清仓，是不是不太明智？

恰恰相反，正是因为造车新势力在过去一年里股价大幅上涨，市值明显过高，高位清仓等待股价回落平稳，才是高瓴资本的明智之举。即使是汽车市值“王者”特斯拉，马斯克也毫不掩饰地称其“股价太高”。果不其然，从2月9日开始，蔚来、理想与小鹏的股价持续回落，与此同时，国内的整车上市企业中，也有多家上市公司在近期出现股价回调。

高瓴资本这一次押对了宝。但这并不意味着它不看好新能源汽车行业，在清仓三家新势力的同时，高瓴资本却拿出 2 亿美金购买比亚迪的定向增发股票。这波操作可能又有人看不懂了：新势力不香了？我看没那么简单。

高瓴资本转投比亚迪可能是对新能源全产业链的看好与押注。2020 年，除了造车新势力在美股大展拳脚外，比亚迪在国内更是如鱼得水，全年股价涨幅超过 400%，市值一度突破 7000 亿，成为中国市值第一的车企。从电动车最核心的动力电池、到动力输出的IGBT芯片，再到整车制造，比亚迪几乎掌握了产业链全部技术。这也是高瓴资本中意的地方。比亚迪作为老牌车企，相比新势力来说，这点优势还是有的。

除了高瓴资本，全球最大的对冲基金桥水基金也在去年第四季度清仓特斯拉，时间上与高瓴资本是如此地巧合。

高瓴资本和桥水基金抛售新势力，主要还是因为特斯拉们价值翻倍，他们赚得够多了，继续持仓，短时间内增值空间已经不大，而且有大跌的风险。资本市场只相信利益。而特斯拉们经过短期下跌，市值终会稳定下来，当下新能源热潮再次卷起，几家资本的暂时离开，并不能改变新势力的市场步伐。

02

特斯拉降价，因为压力山大？

前段时间，特斯拉在美国本土和日本市场纷纷降价。在美国，Model Y后驱标准续航版起售价降低了2000美元，为39990美元，折合人民币25.9万元，而投入国产的Model Y最低配车型长续航全能驱动版则依旧为49990美元，折合人民币约32.3万元。

在日本，特斯拉大幅降低了其旗舰车型Model 3的价格，长续航版甚至降价近24%，至499万日元（4.72万美元）。

降价促销，一直是特斯拉的拿手好戏。直观来看，降价是为了占领更大市场，但进入2021年以来，特斯拉面临着多重压力。数据显示，1月份特斯拉销量为15484辆，较2020年12月环比下滑35%。值得注意的是，作为特斯拉的主力车型，MODEL 3的1月销量为13843辆，比2020年12月份减少了8320辆，环比下跌竟达42%。

面对在国内销量突然大跌这一问题，甚至有部分消费者认为“特斯拉在国内开始卖不动了”，虽然特斯拉回应称，“2021年销量下跌的主要原因是，部分新车出口至欧洲，中国市场仍供不应求，甚至交车周期也出现延长现象。”

尽管如此，特斯拉降价也不排除竞争对手的逐步施压：在本土降价之前，雪佛兰推出了全新一代Bolt系列车型，起售价格为31995美元，比上一代车型大幅降低了5000美元左右。这无疑是对特斯拉的明面敲打，加上在本土召回车辆以应付监管部门，在中国被5部门同时约谈，市场上出现各种各样车辆安全问题，特斯拉不得不降价以挽回消费者的信任。

与此同时，苹果造车的消息也不断传出。马斯克在2016年就说过：特斯拉的最大竞争对手不是谷歌，而是苹果公司。随着苹果造车的动静越来越大，特斯拉的不安也就越强烈。

而在中国市场，特斯拉也面临着科技巨头的挑战。华为暂时宣布不造车，只为合作伙伴提供技术支持；百度与吉利合作推出新能源汽车品牌，已经在紧锣密鼓地筹备中；小米虽然暂未下场，但智能手机市场大局已定，雷军也需要出来讲讲新的故事了……

无论如何，可以预见的是，特斯拉即将迎来前所未有的挑战。

03

2021年，“混战”与变局

2021年开年，新能源汽车市场依旧延续火爆态势。中汽协最新统计数据显示，2021年1月，新能源汽车产销分别完成19.4万辆和17.9万辆，同比分别增长285.8%和238.5%，连续7个月刷新单月销量历史记录。

IT行业资讯机构Canalys预测，到2021年，中国新能源汽车销量将达到190万辆，同比增长51%，占中国汽车总销量的9%。

一方面，是整个行业的期待值拉满，新一年的激烈竞争在所难免；另一方面，更多企业特别是科技公司涌入这个赛道，让2021年充满了各种不确定性。

就在小米被爆入局造车前几小时，企查查曾发布一份《2020年新能源汽车相关企业注册量》的研究报告：目前我国共有新能源汽车相关企业23.2万家，2020年全年新注册企业7.86万家，同比增长70.8%，其中四季度新增企业2.7万家。从地区分布来看，目前广东省以2.6万家企业排名第一，山东、江苏分列二三名。此外，全行业45%的企业注册资本高于500万。

如此巨大的注册规模，说新能源汽车“不香”？并不足以服众。在过去的几年中，大批新势力倒下了，只有少数突围而出，没有人知道下一个特斯拉是谁，所有人都拼命往里挤。特别是蔚来、理想以及小鹏赴美上市，股价一路飙升，不少新势力看到“机遇”，准备大展拳脚，成为资本追捧的对象。

截至去年10月，已有包括恒大、吉利、东风、威马、零跑、天际、哪吒、爱驰、奇点等9家企业宣布计划于2021年登陆科创板，其中不少已启动科创板上市辅导。前段时间，威马汽车宣布已完成科创板上市辅导。来自科创板的资金诱惑，让新势力们趋之若鹜。毕竟没有钱，车可能都造不出来，又如何能追逐特斯拉的背影？

2021年，或许只是互联网科技巨头入局新能源汽车行业的开始。但对造车新势力们来说，前有断粮之忧，后有猛虎追击，这一年注定充满变局。